在国有股划转社保基金的压力前，一些国有投资公司选择在项目IPO前放弃股份。

湖南联合产权交易所日前发布消息称，湖南高新创业投资集团有限公司(下称“高新创投”)以2808万元转让其持有的湖南瑞翔新材料股份有限公司(下称“瑞翔新材”)600万股股份。业内人士透露，瑞翔新材已进入上市辅导阶段。高新创投之所以选择在瑞翔新材申请IPO前撤退，高新创投相关负责人表示，规避国有股划转社保基金的影响是“考虑因素之一”。

高新创投欲净身离开瑞翔新材

湖南联合产权交易所官网一份名为《湖南瑞翔新材料股份有限公司600万股股份转让》的公告称，高新创投拟将持有的瑞翔新材600万股股份公开转让。根据公告，高新创投占有这家公司2.86%的股份，位居瑞翔新材股东前十名之列。

高新创投这600万股份的挂牌价格为2808万元，约合4.68元/股，业内评估价则为2733.38万元，交易条件中除了要求一次性支付交易价款外，在对转让标的企业职工继续聘用、对转让标的企业存续发展、产权转让涉及的债权债务处置等方面，高新创投均没有提出任何条件。

让人诧异的是，高新创投要转让的标的方湖南瑞翔新材料股份有限公司，是一家被圈内人士看好的公司。这家公司成立于2001年，总部在长沙国家级经济技术开发区，主要从事锂离子电池正极材料的研究、开发、生产和销售，且经营效益看好。根据9月30日瑞翔新材上报的财务数据，瑞翔新材近期财务报表(合并数)披露，瑞翔新材近期营业收入前三季度达到59224.67万元，营业利润为4313.68万元，净利润则有4537.45万元。

“瑞翔新材的主营业务未来发展前景很好，近期有望申请IPO。”省内一位资深投资人士表示。记者发现，在今年9月7日湖南省人民政府金融工作办公室发布的《2012年湖南省重点上市后备企业资源库名单》中，湖南瑞翔新材料股份有限公司的名字赫然在列。

国有股划转社保基金压力或是主因

“国资背景的高新创投选择在瑞翔新材上市前，出售瑞翔新材股份，国有股转持充实社保基金的压力或是主因。”湖南省一家股权投资公司负责人认为。

财政部2009年颁布实施的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》第六条称，股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股，转由社保基金会持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持。

据悉，高新创投是一家国有独资有限公司，根据《办法》，如果瑞翔新材最终上市成功，高新创投的2.86%的股份也必须履行划转义务。“一旦划转，高新创投前期的投入或将血本无归。”湖南省股权投资协会副会长陈付华给记者算了一笔账：目前瑞翔新材的注册资本为21000万元，高新创投股份约合600万股。假定瑞翔新材上市前不再进行私募，IPO发行的股份在总股本的占比中，通常为25%。按照发行股份/(21000万股+发行股份)=25%计算，瑞翔新材发行的股份可达到7000万股。这也意味着，国有股转持社保基金的股份总数为700万股，如果所有股东中只有高新创投一家国有股东，则其全部600万股须划转给社保基金，且一股不剩。

“除了超级大盘股以外，一般企业IPO发行股份只能高于25%，不能低于25%，如果高于25%，就意味着将有更多股份要划转给社保基金。”陈付华说，国有投资公司面临强大的经营压力，特别是基金投资人对投资效益有着很高的期望。

来源：投资中国ChinaVenture

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