9月18日—9月20日，「磐心初 甘霖注——磐霖资本十周年庆典暨投资人大会」在浙江安吉悦榕庄酒店成功举办。

大会现场，磐霖Family中的新老朋友、合作伙伴、投资人、被投企业创始人200多嘉宾到场祝贺，并与经济学者、产业专家等谋势论道，共话未来。会上，磐霖资本宣布其LP机构化程度最高、资金规模最大的基金——科创旗舰基金正式成立。

在科技创新大势下，风口与赛道变换，企业寻求突破与进化，创投行业迎来了新的分水岭，要投出好的项目越来越依赖投资人的专业能力。而创业者群体中，那些深刻理解产业，拥有核心技术的专业型人才也将会更为凸显。在褪去浮躁的市场里，那些务实的专业投资机构有更多机会接触到优质的科技创新型项目，有更多的时间去对项目做更深入的判断，做新时期的“狙击手”。

潮起潮落，我们这批投资中国科技创新的老兵，对中国产业升级原因逻辑和发展路径，中国企业痛点、环境政策调整、资本市场偏好经过了十年的沉淀。我们也将带着对中国经济长期发展、中国消费升级及产业升级的信心，逆流而上，做长期主义者，在风云变幻中继续征程，锚定确定性。

在不确定中锚定确定性

中国私募股权投资市场过去十年快速变化、不断前行。十年间，中国VC从1.0走向了3.0，在变化中成长是VC的精髓。而拥抱变化、走出舒适区，也成功地塑造了磐霖资本，引领磐霖资本穿越机遇与泡沫、暖春与寒冬。

持续成长，羽翼渐丰，在磐霖资本十周年庆典峰会上，创始主管合伙人李宇辉先生向大家展示了作为一家刚满十岁的年轻VC，磐霖资本十年进化的模样：投资领域不断聚焦，领先市场的认知，投资阶段前移，洞察深化，专业团队逐渐完善。

李宇辉表示，通过十年的积累，磐霖建立了一套成熟的投资框架——围绕科技创新引领消费升级的主题，聚焦商业模式的应用价值，在消费供给端智能化改造和医疗健康两大领域寻找优质的投资标的。

李宇辉用一组数据描摹了磐霖资本十年的成绩：Pre-A到A轮之前项目的投资资金占比为86% ，项目数量占比92%；项目领投率为67.31%，领投资金占比71%；已取得后续轮融资（包括正在积极推进融资）的项目数量占比68% ，金额占比73.28%。

对投资事业执着的追求，十年如一日地保持初心，是磐霖资本多年来的坚持所在。在不断的进化演变中，磐霖资本正迎来一个新起点。未来，磐霖资本将持续深耕优势领域，坚持科技创新引领消费升级投资主题、坚持精品投资方法、进一步打造精英团队，持续寻找科学家中的企业家，投出具有行业引领性的优秀企业，并最终构建投资生态，协同产业并购整合，共创共赢。

2020年国际形势发生了变化，对中国的发展道路带来了严峻的挑战。企业如何在内外不确定性中持续地增强活力、影响力、抗风险力？清华大学经济管理学院、金融系系主任、教育部长江学者特聘教授杨之曙教授在《产权保护与企业可持续发展》的演讲中指明了方向，把握时代脉搏。

杨之曙教授认为，民营企业是科技创新的主力，发展核心技术是民营企业实现持续成长的关键出路。产权保护能助推科技创新民营企业应该通过科技创新，抓住国家大力发展创业板、科创板的机遇。同时，上市给民营企业带来了低成本融资，让企业实现了信息公开和透明，是民营企业可持续发展的必要举措，也是帮助民营企业家解决产权保护的方法。

科学家的创新创业与转型

“寻找科学家中的企业家，成就企业家中创新者”是磐霖资本的使命所在。在磐霖十周年庆典暨投资人大会峰会现场，磐霖Family的产业专家、科学家、企业家们从不同维度地阐述了对科学家中的企业家的理解。

创业的发端，有时是灵光一闪的想法，有时是基于对需求和技术判断。科学家创业也不例外，但科技创新领域的创业，人才是核心，技术是关键。科学家创业不仅要有冲动、要有环境，还要回归科学。

成都先导（688222）创始人李进博士发表了题为《如何从科学家转型为企业家》的演讲，他通过自己从科学家到企业家的成长历程，分享了他对于科学家创业，并成功转型成企业家几点关键的感悟：“科学家创业要尊重产业现实，敬畏市场规律，以发展企业自身硬实力为根本；公司从成立第一天起一直在深耕技术，不断积累，不成熟的时候不急于推向市场，而是选择等待合适的入场机会。”

金仕生物创始人、董事长钟生平博士则分享了他对《中国医疗器械领域创新》的洞察，他指出，中国医疗器械的发展突飞猛进，创新的空间巨大，产品的升级换代市场巨大。提及创新，钟生平博士表示：“中国医疗器械创新的土壤需要市场、技术、法规、资金、IP，而创新的驱动力来自政府、厂家、患者。创新会永远持续下去，但一定要针对未满足需求，注重实用价值，开发适合中国国情的技术和产品，拒绝‘伪创新’和‘洋创新’”。

这些年，中国的药物研发产业一直在追求更高的制高点，新药研发是磐霖资本自成立以来就重点布局的领域，而磐霖资本也是国内比较早的进行创新药的投资的VC之一，最早公开提出“创新药的春天来了”相关观点。在《药物研发的创新之路》圆桌，磐霖资本邀请了Family中创新药企代表的掌舵人与磐霖资本合伙人唐爱民一道探讨创新药发展的前景和遇到的问题，分享了对于中国药物研发的远见卓识。

瑞博生物创始人、CEO梁子才博士认为，肿瘤作为复杂疾病，肯定要通过combo来解决，小核酸有长效、安全、高效的优势，可以帮助把组合治疗发挥到极限，“肿瘤发展的所有通路都给它通了，就能达到一个可能根治的目的。”Apollomics（冠科美博）联合创始人董事长余国梁博士坦言，肿瘤非常复杂，不能用单一方法治疗，而是八仙过海各显神通，联合治疗。肿瘤的治疗也不是按照药物种类来分，而是根据疾病的科学原理。临床设计也趋向于按机理来分，根据病人的biomarker来用药。复诺健创始人、首席科学家贾为国博士则点出，肿瘤发生和体内免疫有一个平衡的过程，免疫治疗极有可能把肿瘤变成慢性病来治疗。对于药物企业的创业发展，十年间变化很大，biotech现在才是真正的原动力，小公司走前期，大公司走后期，取长补短。劲方医药创始人、董事长吕强博士将解决癌症的方法定位到通过疾病的生物机理和最新的生物学突破来寻找有效手段。他还指出，VIC模式可以针对某些企业或作为短期阶段来做，但走得远走的高的企业一定要打造自己的核心竞争力。亲合力创始人、CEO刘辰博士则表达了对于肿瘤疾病治疗的期待，“中国正处在创新药巨大发展的前沿，科研人才多，政策支持力度大。药物根据肿瘤微环境设计，固体肿瘤可能会像白血病一样可控，我们正在治愈肿瘤的分界线。”

磐霖资本合伙人唐爱民先生总结到，肿瘤治疗通过不同的手段取得不同的效果。肿瘤治疗要从机理出发，不限于哪种手段，只要有更好的治疗效果。他还点睛道：“如果说科学家是一条名贵项链上的大珍珠，那么企业家就是串珍珠的这根线。做企业是在为其他的人才提供环境，在做组织者。“

中国产业数字化、智能化升级

中国产业数字化、智能化升级转型是确定性趋势，自从2008年经济危机之后，中国产业升级转型谈了至少10年，取得了一些进展。自去年以来，To B领域的创业与投资已经成为整个创投领域的主旋律，这一波浪潮将会比To C领域的投资持续时间为长久，贯穿中国产业升级全过程。而磐霖To B领域投资的企业，其发展核心是围绕中国的产业升级转型而来。

沃飞长空首席科学家/总裁、傲势科技创始人董事长CEO郭亮博士聚焦工业级无人机助推整个数字化、产业数字化、各行各业数字化升级的整个过程展开。他表示，通用航空是人类高速交通的第四次革命，随着无人驾驶航空器技术与新能源技术的进步，将极大的降低通用航空的运营成本与应用难度，通航产业将发生革命性的变化，“这其中，傲势无人机通过无忧的产品、无忧的解决方案与服务彻底突破通航赋能传统产业的瓶颈，推动产业数字化升级。”

新旧世界格局下，消费互联网与产业互联网交替转换之中，中国制造业破局在于数字化。中国信通院副总工程师、博士后贺仁龙先生分享了对于中国工业互联网趋势的看法：“数字化转型是中国制造业转型的关键路径，也是帮助我国摆脱中等收入陷阱的重要方式。目前受到了国家从政策到资金的全力支持。工业互联网将打通设备、产线、生产和运营系统，获取数据，实现基于数据和知识驱动的精准生产，是制造业数字化转型的重要方向。”

《中国产业升级转型下to B企业创业之路》圆桌研讨中，磐霖资本To B领域的代表企业分别从底层设施、数据、产业三个维度畅谈了中国To B类企业的创业创新以及如何助力中国产业数字化、智能化升级。

川土微电子创始人、CEO陈东坡博士对于中国芯片行业的创新创业感触颇深，“模拟芯片设计公司研发是关键，需要很深的研发体系保障持续研发能力；精准的价值发现及合理的利益分配机制，将加快企业发展。”锱云科技创始人，CEO张澄宇认为，中小企业是工业互联网的未来，他们关注的是生存问题，订单和资金是他们最关注的问题。所以To B创业企业的成长，最核心的是需要创业者思考清楚终极目标是什么。易买工品创始人，CEO朱洪涛和共轨之家创始人，CEO蔡继业则从数据应用的视角点明数据技术应用帮助To B创业高效、持续的发展。朱洪涛表示，ToB消费不是冲动性消费，是供给端来驱动的，因此会有一个由慢到快的发展过程。蔡继业也指出，供需错配带来了数字化协同网络的诉求。对于ToB企业来说，一定要持续进行产品和运营的碰撞和迭代，并引入创新来给客户带来真正的价值，而不是简单的价值转移。瑞云冷链董事长、CEO郑瑞祥则将数字化与冷链运输结合起来，他阐述道，靠着网络化和科技化将帮助冷链行业实现成本优化和效率提升，从而实现平台的快速发展。图漾科技创始人、CEO费浙平表示，ToB企业发展的难，构成了其竞争的门槛，这是To B企业迈坎过关的一条线。

主持人李宇辉先生在圆桌研讨中也明确指出：“数字化、智能化改造已逐步从浅层管理向深层运营渗透，从销售端向供应链、运维、生产、产业协同与整合的方向发展。”他还进而提到，在未来的产业图景中，新一批的to B企业通过对产业的深度洞察及对需求的精准把握，以底层技术创新、数据智能及产业链整合创新等手段，提升企业深层运营效果与产业效率，对产业的影响更为深远，其成长轨迹与商业模型将带来显著变化，可投性与未来的商业价值大大提升。